【研究报告内容摘要】
一周行情回顾:上周,沪深300指数上涨0.09%,有色板块下跌0.45%,跑输沪深300指数0.54个百分点。有色金属子板块中,稀土和锂板块涨幅居前,分别为5.31%和2.03%;黄金板块跌幅居前,为-2.87%。上周,随着欧美股市企稳反弹,前期大幅下挫的稀土和锂板块企稳回升,小幅上涨;而随着市场风险偏好的提升,黄金板块高位调整,小幅回落。现货市场上,国内企业复工复产明显加快,但受海外疫情扩散以及全球经济下行风险,下游企业采购维持谨慎,市场观望情绪较浓。
有色金属价格变化:上周,受沙特和俄罗斯协商opec联合减产传言影响,美国wti原油(西德克萨斯州轻质原油)单周累计上涨32.78%,创有史以来最大单周涨幅。原油价格大幅走强,带动国内基本金属价格持续反弹。其中,长江现货铜价格上涨2.21%,长江现货锌价格上涨2.68%。钴锂市场方面,上周金属钴价格下跌1.94%至25.25万元/吨,硫酸钴价格持平为4.6万元/吨,四氧化三钴价格下跌5.18%至18.3万元/吨,碳酸锂价格下跌2.09%至4.68万元/吨,氢氧化锂价格持平为5.6万元/吨。近期,受国内重稀土市场供应增加影响,重稀土价格高位回落,上周氧化镝价格下跌3.01%至177万元/吨。
行业资讯及公司公告:德意志银行表示疫情将导致矿山铜供应减少10%;菲律宾北苏里高地全线禁止镍矿开采及矿加工;菲利华2019年归母净利润同比增长18.83%;西部黄金2019年归母净利润同比增长322.5%;洛阳钼业2019年归母净利润同比下降59.94%;西部超导2019年归母净利润同比增长17.26%;嘉元科技2019年归母净利润同比增长86.89%。
投资建议:本周个股建议积极关注:贵金属涨价受益标的山东黄金(600547.sh)、银泰黄金(000975.sz)和中金黄金(600489.sh)。此外中长期建议关注:资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业(000878.sz);产能持续扩张的云铝股份(000807.sz);成本领先的锂资源龙头天齐锂业(002466.sz)、锂电材料优质企业赣锋锂业(002460.sz)。
风险提示:疫情发展超预期;市场流动性危机扩散;全球央行货币宽松政策不及预期;全球资本市场系统性风险。

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